สรุปตลาดหุ้นสหรัฐฯ วันศุกร์ที่ 15 ส.ค. 2025: S&P 500 ทํา 'New High' สวนทาง PPI ก.ค. พุ่งเกินคาด!! สั่นคลอนความหวัง Fed ลดดอกเบี้ยแรง!!

เมื่อวานนี้ S&P 500 ปิดตลาดทำสถิติสูงสุดใหม่ แม้ว่าจะมีรายงานเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิต (Producer Price Index หรือ PPI) ประจำเดือนกรกฎาคมที่ร้อนแรงขึ้นมาก โดยเพิ่มขึ้นถึง 0.9% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดต่อเดือนนับตั้งแต่ปี 2022 สะท้อนว่าต้นทุนสินค้าในระบบเศรษฐกิจสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว สาเหตุหลักมาจากผลกระทบของมาตรการขึ้นภาษีนำเข้า ที่เริ่มส่งผ่านต้นทุนไปยังผู้ค้าส่งและผู้ให้บริการ แม้ราคาสินค้าผู้บริโภค (CPI) จะยังไม่ได้ดีดตัวแรงขนาดนั้น แต่ก็เห็นชัดว่าแรงกระเพื่อมจากภาษีเหล่านี้เริ่มลามไปทั่วห่วงโซ่การผลิตแล้ว

บรรยากาศในตลาดหุ้นเมื่อวานนี้ค่อนข้างนิ่งๆ โดยมีหุ้นขนาดใหญ่ เช่น Amazon และ Netflix ที่ประคองให้ S&P 500 ปิดบวก +0.03% และ Nasdaq ยังทรงตัวอยู่ได้ -0.01% ขณะที่ Dow Jones ก็ปิดลบเล็กน้อย -0.02%

ประเด็นสำคัญที่นักลงทุนให้ความสนใจคือ ตัวเลข PPI เดือนกรกฎาคมที่ออกมาสูงกว่าคาดมาก จนทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดดอกเบี้ย 0.5% ในเดือนกันยายนแทบเป็นศูนย์ ขณะที่โอกาสลดดอกเบี้ย 0.25% ยังมีสูงราว 93% ผลจากรายงานนี้ยังทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอเมริกาอายุ 2 ปี พุ่งขึ้นแรงที่สุดในรอบหลายเดือน สะท้อนถึงความกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยอาจไม่ลดลงเร็วอย่างที่คาด

นักวิเคราะห์รายหนึ่งกล่าวว่า ตัวเลขเงินเฟ้อที่แรงขนาดนี้บ่งชี้ว่า ตอนนี้ภาระต้นทุนจากภาษีนำเข้ายังถูกธุรกิจดูดซับไว้อยู่ ยังไม่ส่งผ่านถึงผู้บริโภคมากนัก แต่คำถามสำคัญคือ ในที่สุดผู้บริโภคอาจจะต้องรับภาระเหล่านี้เองหรือไม่

ทั้งนี้ ตลาดก็ยังรอดูข้อมูลเพิ่มเติม โดยเฉพาะยอดค้าปลีกเดือนกรกฎาคมและดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่จะประกาศในวันนี้ เพื่อประเมินภาพรวมเศรษฐกิจและทิศทางนโยบายดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า

ประเด็นที่สำคัญที่สุดคือ การที่เงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตพุ่งขึ้นแรงจากภาษีนำเข้าเริ่มส่งผลในวงกว้าง ตลาดหุ้นยังประคองตัวได้เพราะแรงหนุนจากหุ้นใหญ่ แต่ถ้าเงินเฟ้อจากต้นทุนเหล่านี้ย้ายมาถึงผู้บริโภคและกดดันราคาสินค้า เพื่อนๆนักลงทุนควรจับตาการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินและผลกระทบต่อเศรษฐกิจในระยะต่อไปอย่างใกล้ชิด