สรุปตลาดหุ้นสหรัฐฯ วันพฤหัสฯที่ 19 มิ.ย. 2025: Fed 'คงดอกเบี้ย'! ตลาดหุ้นนิ่ง! จับตา 'ลดดอกเบี้ย' เดือนกันยายน??

ล่าสุดหลัง Fed ประกาศคงดอกเบี้ย ตลาดหุ้นทั้ง 3 ดัชนีหลักปิดเกือบไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก โดย S&P 500 ปิดลดลง -0.031% ด้าน Dow Jones ปิดลดลง -0.1% ส่วน Nasdaq ปิดบวกเล็กน้อย +0.13% เรียกว่าตลาดยังนิ่งๆ เพราะนักลงทุนรอดูท่าที Fed และปัจจัยเศรษฐกิจรอบใหม่อยู่

รอบนี้ต้องบอกเลยว่า ตลาดกำลังลุ้นกันสุดๆ ว่า Fed จะลดดอกเบี้ยเมื่อไหร่ หลังจากที่ประชุมล่าสุด Fed ยังคงดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25%-4.5% ตามที่ตลาดคาดไว้ ไม่มีเซอร์ไพรส์อะไร เพราะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังเผชิญแรงกดดันทั้งจากเงินเฟ้อที่ยังสูงและการเติบโตที่เริ่มชะลอตัว แถมยังต้องจับตานโยบายทรัมป์เรื่องภาษีและสถานการณ์ตะวันออกกลางที่ทำให้น้ำมันผันผวนอีกด้วย ซึ่งทั้งหมดนี้ทำให้ Fed ยังไม่กล้าขยับอะไรมาก ขอรอดูสถานการณ์ก่อน

แต่สิ่งที่น่าสนใจคือ หลังจากประกาศคงดอกเบี้ย รอบนี้โอกาสที่ Fed จะลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนพุ่งขึ้นมาเลย! จากเดิมที่ตลาดให้โอกาสแค่ 53% ตอนนี้ขยับเป็น 60-64% นี่สะท้อนว่าตลาดเริ่มมั่นใจมากขึ้นว่า Fed อาจจะต้องขยับลดดอกเบี้ยในรอบนั้น เพราะสมาชิก Fed มี 8 คนจาก 19 คนมองว่าจะมีการลดดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีนี้ (รวม 0.5%) แต่ก็มีถึง 7 คนที่ยังไม่อยากลด เรียกว่าเสียงยังแตกเป็นสองขั้ว

รอบถัดไปที่จะมีการประชุมคือปลายเดือนกรกฎาคม แต่ตลาดแทบไม่หวังว่าจะลดดอกเบี้ยในรอบนั้น เพราะยังมีปัจจัยเสี่ยงเยอะ ทั้งเงินเฟ้อที่ยังไม่ลงเป้าหมาย 2% และเศรษฐกิจที่เริ่มเห็นสัญญาณชะลอแต่ยังไม่หนักพอให้ Fed รีบลด หลังจากนั้นจะไม่มีประชุมในเดือนสิงหาคม เพราะ Fed จะไปงาน Jackson Hole ซึ่งเป็นงานใหญ่ที่นักลงทุนจับตาอยู่ทุกปี

สรุปง่ายๆ ตอนนี้ตลาดกำลังจับตาเดือนกันยายนเป็นหลัก ว่าจะเป็นจุดเปลี่ยนที่ Fed เริ่มลดดอกเบี้ยหรือเปล่า ถ้าเศรษฐกิจแย่ลงหรือเงินเฟ้อเริ่มนิ่ง Fed ก็น่าจะเริ่มขยับ แต่ถ้ายังมีความเสี่ยงเรื่องราคาน้ำมันหรือภาษี Fed ก็อาจจะถ่วงเวลาออกไปอีก

ตลาดยังผันผวนจากความไม่แน่นอนของ Fed และปัจจัยต่างประเทศ เพื่อนๆนักลงทุนควรติดตามสัญญาณเศรษฐกิจและท่าทีของ Fed อย่างใกล้ชิด ถ้าเริ่มส่งสัญญาณชัดเจนว่าพร้อมลดดอกเบี้ย หุ้นกลุ่ม Growth และอสังหาฯ จะได้อานิสงส์ แต่ถ้ายังลังเลหรือเงินเฟ้อกลับมาร้อนแรง ตลาดก็อาจจะย่อตัวได้อีก ดังนั้น ช่วงนี้ต้องเน้นกระจายความเสี่ยงและเตรียมแผนรับมือหลายสถานการณ์ไว้เสมอ