ทําไมหุ้นยักษ์ใหญ่โฆษณาดิจิทัล Alphabet, Meta และ Netflix ดิ่งลงกว่า -4% วันศุกร์ที่ผ่านมา

หุ้น Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META) และ Netflix (NFLX) ดิ่งลง -4.88%, -4.29% และ -4.39% ตามลำดับ ซึ่งการร่วงลงครั้งนี้อาจจะดูรุนแรงเกินไป สำหรับหุ้นบริษัทยักษ์ใหญ่ที่มีฐานะการเงินแข็งแกร่งและเป็นผู้นำในตลาด ยิ่งในช่วงนี้ที่บริษัทเหล่านี้ไม่มีข่าวอะไรออกมาเลย แต่ที่หุ้นร่วงลงเพราะ..

สาเหตุของการร่วงลง

1. ความไม่แน่นอนเรื่องนโยบายภาษีนำเข้า - ตลาดยังคงกังวลเกี่ยวกับนโยบายภาษีนำเข้าของรัฐบาล Trump และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจ

2. ตัวเลขเศรษฐกิจที่น่าผิดหวัง - มีการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจสองรายการที่แย่กว่าที่คาดการณ์ไว้:

   • ดัชนี PCE (Personal Consumption Expenditures) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสำคัญ มีค่า "core" สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 2.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และ 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า

   • ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนอยู่ที่ 57 ซึ่งลดลง 28.2% จากปีที่แล้วและต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 57.9

3. ความกังวลเรื่องการชะลอตัวของการใช้จ่ายผู้บริโภค - ซึ่งจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อการใช้จ่ายด้านโฆษณา

ผลกระทบต่อบริษัทโฆษณาดิจิทัล

ทั้งสามบริษัทนี้ล้วนพึ่งพารายได้จากโฆษณาดิจิทัลในระดับที่แตกต่างกัน โดย:

• Alphabet และ Meta เป็นแพลตฟอร์มโฆษณาดิจิทัลอันดับ 1 และ 2 ของโลกตามลำดับ แม้จะมีความพยายามด้าน AI แต่รายได้หลักยังมาจากธุรกิจโฆษณา

• Netflix เพิ่งหันมาทำธุรกิจโฆษณาเมื่อไม่นานมานี้ โดยเปิดตัวแพ็กเกจที่มีโฆษณาในราคาถูกลงเมื่อปลายปี 2022 และในแผนธุรกิจปี 2025 คาดว่าจะเพิ่มรายได้จากโฆษณาเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

มุมมองการลงทุน

ในสถานการณ์ที่เศรษฐกิจยังไม่แน่นอน และยังไม่ชัดเจนว่าเราอยู่ในจุดต่ำสุดของการปรับฐานหรือยัง แต่ในบรรดาสามบริษัทนี้ Alphabet ดูจะมีราคาที่น่าสนใจที่สุด โดยมี P/E ratio เพียง 17.5 เท่าของประมาณการกำไรปีนี้ ซึ่งถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตลาดและเป็นหุ้นที่ถูกที่สุดในกลุ่ม 7 นางฟ้า (Magnificent Seven)

แม้จะมีความกังวลว่า AI อาจกระทบต่อการค้นหาและรายได้ของ Google แต่ยังไม่ปรากฏในผลประกอบการของ Alphabet ขณะที่ธุรกิจ Cloud ของบริษัทกำลังเติบโตอย่างรวดเร็วและมีกำไรแล้ว นอกจากนี้ Alphabet ยังแข่งขันอย่างหนักในตลาด AI ด้วยโมเดล Gemini ที่ได้รับการวิจารณ์ในแง่ดีขึ้นและมีผลการทดสอบเทียบเคียงที่ดีขึ้น