ทําไม ARM พุ่งแรงกว่า +4% เมื่อวานนี้??

เหตุผลที่หุ้น Arm Holdings พุ่งแรงกว่า +4.79% ทั้งที่ตลาดโดยรวมขึ้นแค่ประมาณ 1% เท่านั้น จุดเปลี่ยนสำคัญคือ ข่าวใหญ่จาก Meta Platforms ที่เพิ่งประกาศลงทุนซื้อหุ้น 49% ใน Scale AI ด้วยเงินเกือบ $1.5 หมื่นล้าน ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนว่า Meta จริงจังกับการขยายอาณาจักร AI แบบสุดตัว

แต่ที่ทำให้ Arm โดดเด่นกว่าคนอื่นคือ Meta จะเป็นลูกค้ารายแรกของชิป AI ที่ Arm ออกแบบเองและเตรียมเปิดตัวในเร็วๆ นี้ ปกติ Arm จะเน้นขายสิทธิ์การใช้เทคโนโลยี (IP) ให้บริษัทอื่นไปผลิตชิปเอง แต่รอบนี้ Arm กระโดดลงมาทำชิปเองเต็มตัว ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนเกมที่น่าสนใจมาก เพราะถ้า Meta ซึ่งเป็นบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเลือกใช้ชิปของ Arm นั่นหมายถึงโอกาสทางรายได้และการเติบโตที่อาจสูงกว่าที่ตลาดเคยคาดไว้

นักลงทุนเลยแห่เข้ามาเก็งกำไร เพราะมองว่า Arm มีโอกาสขยายฐานรายได้จากแค่ “เก็บค่าเช่า” ไปสู่การขายชิปจริงจัง โดยเฉพาะในยุคที่ AI กำลังบูมทั่วโลก แต่ก็ใช่ว่าทุกอย่างจะสวยหรู เพราะ Arm ยังต้องเจอกับศึกหนักจากลูกค้าเก่าอย่าง Qualcomm ที่ไม่พอใจเรื่องสิทธิ์การใช้เทคโนโลยีและกำลังฟ้องร้องกันในหลายประเทศ ข้อกล่าวหาคือ Arm กีดกันการแข่งขันและอาจโดนปรับหรือถูกบังคับให้เปลี่ยนวิธีทำธุรกิจถ้าแพ้คดี

อีกเรื่องที่ต้องจับตาคือคู่แข่งสายเปิดอย่าง RISC-V ที่เริ่มมีคนสนใจมากขึ้น เพราะเปิดให้ใช้งานฟรี ต่างจาก Arm ที่ต้องจ่ายค่าไลเซนส์ตลอดเวลา ถ้าวันหนึ่ง RISC-V โตขึ้นมาแข่งได้จริง Arm อาจต้องปรับตัวครั้งใหญ่

ถ้าดูโอกาสระยะสั้น Arm มีแรงหนุนจากกระแส AI และดีลกับ Meta ที่อาจพลิกโฉมธุรกิจ แต่ราคาหุ้นตอนนี้ก็ถือว่าแพงมาก (P/E ทะลุ 180 เท่า) แถมยังมีความเสี่ยงจากคดีความและการแข่งขันที่สูงขึ้น เพื่อนๆที่จะเข้าไปลงทุนต้องยอมรับความผันผวนและติดตามข่าวสาร แต่ถ้าคิดว่ากระแส AI ยังไปได้อีกไกล Arm ก็ยังเป็นหนึ่งในตัวเลือกที่น่าจับตาในกลุ่มเทคโนโลยี