ARM กับความไม่แน่นอน หุ้นร่วง -6%!! เมื่อ CFO ชี้ตลาดผันผวนหนัก อนาคตจะเป็นอย่างไร?

เมื่อวานนี้หุ้น Arm Holdings ร่วงลงไป -6.18% หลังจากทำให้นักลงทุนประหลาดใจ เมื่อบริษัทประกาศว่าจะไม่ให้คำแนะนำทางการเงินสำหรับปีงบประมาณ 2026 เรื่องนี้น่าสนใจมากเพราะแม้ว่า Arm จะรายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ที่แข็งแกร่ง โดยมี EPS อยู่ที่ $0.55 เหนือความคาดหมายที่ $0.52 และรายได้ $1.24 พันล้าน เกินคาดที่ $1.23 พันล้าน

ที่น่าสนใจคือ CFO คุณ Jason Child ให้เหตุผลว่าทำไมบริษัทถึงไม่ให้คำแนะนำรายปี โดยอธิบายว่า สัญญาณจากตลาดปีนี้มีความไม่แน่นอนสูงมาก โดยเฉพาะจากพาร์ทเนอร์และลูกค้า และกล่าวว่า

"บริษัทเหล่านั้นแทบไม่มีใครให้คำแนะนำทั้งปี จำนวนสัญญาณที่ผมได้รับจากพาร์ทเนอร์ ไม่ว่าจะเป็นการให้คำแนะนำหรือการรายงานอื่นๆ มีน้อยกว่าที่เคยได้รับในอดีต"

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีนำเข้าก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้บริษัทตัดสินใจไม่ให้คาดการณ์ทั้งปี โดย CFO เสริมอีกว่า "ถ้าผมให้กรอบคาดการณ์ ผมต้องให้กรอบที่กว้างกว่าปีที่แล้วมาก ซึ่งผมไม่แน่ใจว่าจะเป็นประโยชน์หรือไม่"

อย่างไรก็ตาม ตลาดตอบรับข่าวนี้ในแง่ลบ โดยเมื่อวานนี้หุ้น Arm ร่วงลงประมาณ -12% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ อีกทั้งนักวิเคราะห์หลายรายได้ปรับลดเป้าหมายราคาหุ้น แต่ยังคงคำแนะนำในทางบวก โดยสำนัก TD Cowen ลดเป้าจาก $200 เหลือ $155 ขณะที่สำนัก Rosenblatt ลดจาก $203 เหลือ $180 แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ"

สำหรับไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 Arm คาดการณ์รายได้ระหว่าง $1.0-1.1 พันล้าน และกำไรต่อหุ้น $0.30-38 ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดหวังที่ $0.42 ต่อหุ้น  CFO ยังคาดว่ารายได้จากค่าลิขสิทธิ์จะ "ทรงตัว" ในไตรมาส 2 ก่อนจะเติบโต 10-15% ในแต่ละไตรมาสของครึ่งปีหลัง

แม้การไม่ให้คำแนะนำทั้งปีจะส่งสัญญาณความไม่แน่นอนในระยะสั้น แต่ฐานธุรกิจของ Arm ยังคงแข็งแกร่ง ด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่ 98.4% การที่บริษัทยังคงลงทุนในการวิจัยและพัฒนาอย่างต่อเนื่องแสดงให้เห็นถึงความมั่นใจในการเติบโตระยะยาว เพื่อนๆนักลงทุนที่ยังคงเชื่อมั่นในศักยภาพของ Arm อาจต้องมองข้ามความผันผวนในระยะสั้น และพิจารณาความแข็งแกร่งของโมเดลธุรกิจที่มีการเติบโตของรายได้ปีต่อปีกว่า 24% สะท้อนว่า Arm ยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีในตลาดเซมิคอนดักเตอร์ที่กำลังเติบโตจากเทรนด์ AI