Circle Internet (CRCL) จากหุ้น 'ดาวรุ่ง' สู่ขาลง?? ทําไมหุ้นร่วงแรง -25% ในสัปดาห์??

ตอนนี้ Circle Internet Group (CRCL) หุ้นที่เพิ่ง IPO ไปไม่ถึงเดือน โดนนักลงทุนเทขายจนราคาตกฮวบ -24.9% ภายในสัปดาห์เดียว ทั้งที่ตลาดหุ้นใหญ่อย่าง S&P 500 กับ Nasdaq-100 ยังขึ้นแรง

Circle Internet Group เป็นบริษัทเทคโนโลยีการเงินที่ทำเรื่อง stablecoin หรือเหรียญดิจิทัลที่ค่าคงที่เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USDC) ซึ่งเป็นเหรียญที่ใช้กันเยอะมากในโลกคริปโตเคอร์เรนซี หน้าที่หลักของ Circle คือออกเหรียญ USDC และสร้างระบบให้ธุรกิจและนักพัฒนาสามารถใช้ stablecoin กับระบบบล็อกเชนได้ทั่วโลก

เมื่อสัปดาห์ที่แล้วมีข่าวดีเรื่องกฎหมาย Genius Act ที่จะทำให้ธนาคารใช้ stablecoin ได้อย่างถูกต้อง พอมีข่าวว่าจะเร่งผ่านกฎหมายนี้เร็วๆ นักลงทุนก็คาดหวังให้ราคาหุ้นดีดขึ้น แต่ผลออกมาว่าราคาหุ้นก็ยังไม่กลับมาแรงอย่างที่หลายคนคิดว่าจะเป็น

จริงๆแล้ว ตั้งแต่ IPO มา หุ้นนี้ขึ้นไปกว่า +116% แล้ว มูลค่าตลาดยังทะลุ $41,000 ล้าน ทั้งที่รายได้ปีที่แล้วแค่ $1,700 ล้าน กำไรสุทธิแค่ $155 ล้านเท่านั้น ซึ่งแปลว่านักลงทุนกำลังจ่ายแพงมากสำหรับหุ้นที่ยังมีกำไรน้อย จะให้เทียบง่ายๆ ก็เหมือนซื้อบ้านราคาแพง แต่ค่าเช่าได้น้อยมาก แถมกำไรหลักของ Circle มาจากดอกเบี้ยเงินสำรอง USDC ที่เก็บไว้กับธนาคาร ถ้าดอกเบี้ยตกเมื่อไหร่ รายได้ก็จะหายไปทันที

อีกเรื่องที่ทำให้หลายคนกังวลคือ Circle ต้องแบ่งรายได้ให้กับพันธมิตร โดยเฉพาะ Coinbase ที่เป็นตัวกลางใหญ่ในวงการ crypto และถ้าดูตัวเลข P/E ก็สูงมากถึง 247 เท่า ส่วน P/B ราคาต่อมูลค่าทางบัญชี ก็สูงกว่ารายอื่นในตลาดแบบไม่เห็นฝุ่น แปลว่าตอนนี้ราคาหุ้นแพงเกินเหตุ เมื่อเทียบกับกำไรจริงๆที่มีอยู่

Circle เป็นหุ้นเติบโตที่มีความเสี่ยงสูง แน่นอนว่าหุ้นนี้มีโอกาสโตได้อีกเยอะถ้าตลาด crypto กับ stablecoin โตต่อไป แต่ตอนนี้ราคาแพงเกินไปแล้ว แถมยังมีปัญหาความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและกฎหมายที่อาจเปลี่ยนได้ตลอดเวลา ถ้าเพื่อนๆนักลงทุนอยากเข้าซื้อก็ต้องยอมรับความเสี่ยงและเตรียมใจให้ดี เพราะหุ้นนี้อาจจะขึ้นลงแรงๆ ได้อีกหลายรอบ แนะนำให้ติดตามข่าวกฎหมายกับดอกเบี้ยให้ดีก่อนตัดสินใจลงทุนในหุ้นนี้

สรุปคือ Circle Internet Group ตอนนี้คือหุ้นโตเร็วแต่แพง และเสี่ยงมากกว่าหุ้นทั่วไป เพื่อนๆนักลงทุนควรเลือกลงทุนตามความเสี่ยงที่ตัวเองรับได้