'Citi' เตือนระวัง 'Palantir' อาจโตไม่ทัน 'ความคาดหวัง'!!

Palantir ตอนนี้กลายเป็นหุ้นที่ร้อนแรงสุดๆในกลุ่มเทคฯ โดยเฉพาะหลังจากกระแส AI ทำให้ราคาหุ้นวิ่งแรงจนหลายคนสงสัยว่า Palantir จะโตทันมูลค่าที่ตลาดให้ไว้หรือไม่ ล่าสุด Citi ก็ยังคงให้คำแนะนำ “ถือ” กับเป้าราคา $115 ทั้งที่ราคาหุ้นวิ่งไปแถว $135 จุดที่ Citi เป็นห่วงหลักๆ คือมูลค่าหุ้นที่สูงลิ่วแบบนี้จะอยู่ได้ก็ต่อเมื่อ Palantir สามารถปิดดีลใหญ่ๆ ได้ต่อเนื่อง ถ้าเกิดดีลเหล่านี้ไม่มาตามคาด หุ้นอาจโดนเทแรงได้เลย เพราะตอนนี้ Forward P/E ของ Palantir สูงถึง 210 เท่า ขณะที่ค่าเฉลี่ย S&P 500 อยู่แค่ 21 เท่าเอง และ EV/Sales ก็สูงถึง 72 เท่า ซึ่งสูงมากเมื่อเทียบกับซอฟต์แวร์บริษัทอื่นๆ

ฝั่งธุรกิจเอง Palantir ยังมั่นใจในแพลตฟอร์ม AI (AIP) ที่กำลังถูกนำไปใช้ในองค์กรการเงินมากขึ้น หลังจากได้ดีลกับ Citi Wealth ก็มีลูกค้ากลุ่มนี้เข้าคิวเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งถือเป็นสัญญาณดีเพราะกลุ่มการเงินเคยเป็นจุดอ่อนของ Palantir มาก่อน ส่วนธุรกิจภาครัฐที่เป็นจุดแข็งก็ยังโตดีแต่มีความผันผวนจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายและงบประมาณรัฐบาล โดยเฉพาะในยุค Trump ที่มีการปรับทีมและลดงบประมาณบางส่วน

ด้านโอกาสใหม่ๆ อย่างโครงการ Golden Dome (ระบบป้องกันขีปนาวุธของรัฐบาลสหรัฐฯ) Palantir ก็ถูกจับตาเพราะมีโอกาสเข้าไปมีส่วนร่วม แต่ตอนนี้ยังไม่มีความชัดเจนว่าจะได้เงินก้อนนี้เมื่อไหร่หรือเท่าไหร่ ขณะที่ตลาดต่างประเทศ Palantir มองว่ากลุ่มยุโรปยังไม่เร่งลงทุน AI เท่าไหร่ เลยหันไปโฟกัสตะวันออกกลางแทน เพราะมีทั้งโอกาสฝั่งรัฐและเอกชน

แม้หลายอย่างจะดูดี แต่ Citi ก็เตือนว่าหุ้น Palantir ราคานี้สะท้อนความคาดหวังสูงมาก ถ้าดีลใหญ่ไม่มาตามนัดหรือการเติบโตชะลอลง หุ้นอาจโดนแรงขายหนัก เพราะประวัติหุ้นซอฟต์แวร์ที่เทรดเกิน 50 เท่า EV/Sales ส่วนใหญ่ผลตอบแทนไม่ค่อยสวย

สรุปคือหุ้น Palantir มีจุดเด่นคือ เป็นผู้นำด้าน Big Data และ AI มีโอกาสโตอีกเยอะถ้าปิดดีลใหญ่ได้ต่อเนื่อง แต่ราคาหุ้นตอนนี้แพงมากเมื่อเทียบกับพื้นฐานจริงๆ Palantir คือหุ้นเทคฯ ที่เหมาะกับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงสูง ถ้าจะลงทุนต้องเชื่อมั่นว่าบริษัทจะรักษาโมเมนตัมนี้ไว้ได้แบบไม่มีสะดุด เพราะราคาสะท้อนอนาคตไปไกลมากแล้ว ดังนั้นถ้าจะถือยาวควรติดตามข่าวสารและดีลใหญ่ๆ ของบริษัทใกล้ชิด และจัดพอร์ตให้เหมาะกับความเสี่ยงของตัวเอง