ทําไม HIMS ดิ่งหนัก -34%?? สรุปปม 'แตกหัก' กับ NVO ที่นักลงทุนต้องรู้!!

หุ้น Hims & Hers Health (HIMS) ร่วงหนัก -34.63% เมื่อวานนี้ หลังจากที่ Novo Nordisk ประกาศยุติความร่วมมือกับบริษัทอย่างกะทันหัน โดยสาเหตุหลักมาจาก Novo Nordisk กล่าวหาว่า Hims & Hers ขายเวอร์ชันผสม (compounded versions) ของยา Wegovy ซึ่งเป็นยาลดน้ำหนักยอดนิยมของ Novo Nordisk อย่างผิดกฎหมาย และภายใต้ข้ออ้างที่ผิดว่าเป็นการปรับแต่งเฉพาะบุคคล ซึ่งละเมิดกฎหมายและเสี่ยงต่อความปลอดภัยของผู้ป่วย

Novo Nordisk ระบุว่า Hims & Hers ยังคงขายยาเวอร์ชันผสมที่ไม่ได้รับอนุมัติ โดยยาดังกล่าวบางส่วนมาจากซัพพลายเออร์ในจีนที่ไม่ได้ผ่านการตรวจสอบหรือรับรองโดย FDA สหรัฐฯ ซึ่งเป็นการกระทำที่ Novo Nordisk มองว่าเป็นการตลาดที่หลอกลวงและเป็นอันตรายต่อผู้บริโภค

ความร่วมมือระหว่าง Novo Nordisk กับ Hims & Hers เริ่มต้นเมื่อเดือนเมษายน 2025 เพื่อขยายการเข้าถึงยา Wegovy ผ่านแพลตฟอร์มเทเลเฮลธ์ของ Hims & Hers โดยให้บริการยาแท้ในราคาที่ลดลงผ่าน NovoCare Pharmacy แต่หลังจากที่ปัญหาการขาดแคลนยา Wegovy ในสหรัฐฯ คลี่คลายลง FDA ได้จำกัดการผลิตยาเวอร์ชันผสม ทำให้การขายยาเหล่านี้ผิดกฎหมายในหลายกรณี ยิ่งทำให้ความร่วมมือระหว่างสองบริษัทมีปัญหา

ทางฝั่ง Hims & Hers โดย CEO Andrew Dudum โต้แย้งว่า Novo Nordisk กดดันให้บริษัทต้องขาย Wegovy โดยไม่คำนึงถึงความเหมาะสมทางคลินิกสำหรับผู้ป่วย และยืนยันว่าจะไม่ยอมลดมาตรฐานหรือเสียอิสรภาพในการตัดสินใจของแพทย์และผู้ป่วยเพื่อเอาใจ Novo Nordisk พร้อมย้ำว่าจะยังคงให้บริการทางเลือกการรักษาที่หลากหลายแก่ผู้ป่วยต่อไป

การสูญเสียสิทธิ์ในการขายยา Wegovy ถือเป็นผลกระทบใหญ่ต่อธุรกิจของ Hims & Hers ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรุนแรง แต่ถึงแม้ราคาหุ้นจะลดลงมากกว่า 30% แต่หลายฝ่ายมองว่า Hims & Hers ยังมีมูลค่าที่สูงเกินไปเมื่อเทียบกับความเสี่ยงและสถานการณ์ปัจจุบัน

เหตุการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงที่มากับธุรกิจเทเลเฮลธ์ที่พึ่งพาความร่วมมือกับบริษัทเภสัชกรรมรายใหญ่ โดยเฉพาะในตลาดยาที่มีกฎระเบียบเข้มงวด เช่น ยาลดน้ำหนัก GLP-1 ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว เพราะแม้ตลาด GLP-1 จะมีโอกาสเติบโตมหาศาล แต่ความขัดแย้งทางกฎหมายและการควบคุมคุณภาพยาอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการและราคาหุ้นได้ในระยะสั้นถึงกลาง

สรุปง่ายๆ คือ หุ้น Hims & Hers ดิ่งเพราะ Novo Nordisk ตัดความสัมพันธ์หลังพบว่าบริษัทขายยาเวอร์ชันผสมที่ไม่ได้รับอนุญาตและเสี่ยงต่อความปลอดภัยผู้ป่วย ซึ่งทำให้ Hims & Hers เสียโอกาสในการขายยา Wegovy ตัวหลักของธุรกิจ และสร้างความไม่แน่นอนให้กับนักลงทุนในตอนนี้