ทําไม HIMS พุ่งกว่า +7%!! หลังไล่คนออก 68 คน!! แต่นักลงทุนยังคงเชื่อมั่น??

บริษัท Hims & Hers เพิ่งไล่พนักงานออกไป 68 คน หรือประมาณ 4% ของพนักงานทั้งหมด เหตุผลคือ FDA หรือองค์กรกำกับดูแลยาในอเมริกา ออกมาแบนไม่ให้ทำยาลดน้ำหนักเลียนแบบ Wegovy อีกต่อไปแล้ว ซึ่งมีผลตั้งแต่วันที่ 22 พฤษภาคม

ต้องย้อนไปเมื่อปี 2022 FDA ประกาศว่ายา Wegovy ขาดแคลน เลยอนุญาตให้บริษัทอื่นๆ ทำยาเลียนแบบได้ชั่วคราว Hims & Hers เลยคว้าโอกาสนี้มาเริ่มขายยาลดน้ำหนักราคาถูกในปี 2024 ราคาแค่เดือนละไม่ถึง $200 เทียบกับของแท้ที่ราคา $1,000 ต่อเดือน ผลตอบแทนก็คือ รายได้เพิ่มขึ้น +111% ในไตรมาสแรกของปี 2025

แต่แล้วเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ FDA ก็ออกมาประกาศว่ายา Wegovy ไม่ขาดแคลนแล้ว เลยยกเลิกสิทธิพิเศษที่ให้ทำยาเลียนแบบได้ ส่งผลให้หุ้น Hims ร่วงไป -14% หลังจากการแบนมีผล แต่ที่น่าสนใจคือ CEO ของบริษัทขายหุ้นมูลค่า $10 ล้านไปเมื่อสามวันก่อนที่จะมีข่าวแบน

ในปี 2024 ยาลดน้ำหนักเลียนแบบสร้างรายได้ให้ Hims ถึง $200 ล้าน จากรายได้รวม $1.5 พันล้าน คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 13% ของธุรกิจทั้งหมด ถือว่าเป็นก้อนใหญ่ที่หายไปแน่นอน

ตอนนี้ Hims กำลังหาทางรอดโดยการร่วมมือกับ Novo Nordisk ขาย Wegovy ตัวจริงในราคา $599 ต่อเดือน พร้อมบริการดูแลสุขภาพแบบครบวงจร บริษัทยังคิดจะขยายไปทำยารักษาฮอร์โมนเพศชายต่ำและวัยทอง รวมถึงผลิตภัณฑ์เพื่อการมีอายุยืนและนอนหลับดี

ไม่เพียงเท่านั้น! Hims ยังพยายามหาช่องโหว่โดยการทำยา "แบบปรับแต่งเฉพาะบุคคล" ที่อ้างว่าไม่เข้าข่าย FDA แบน เพราะเป็นการปรับขนาดยาหรือวิธีการให้ยาแบบพิเศษ แต่นักวิเคราะห์หลายคนสงสัยว่ากลยุทธ์นี้จะใช้ได้จริงหรือไม่ เพราะ Novo Nordisk ฟ้องบริษัทต่างๆ ไปแล้วกว่า 100 คดี

ด้านโฆษกบริษัท Hims บอกว่า "แม้จะไม่ใช่เรื่องง่าย แต่ขั้นตอนนี้สะท้อนถึงความมุ่งมั่นของเราที่จะลงทุนในพื้นที่ที่จะกำหนดอนาคตของเรา" และยังจะจ้างคนใหม่ต่อไปในตำแหน่งที่สำคัญต่อกลยุทธ์ระยะยาว

ผลตอบรับจากตลาด

นักลงทุนเห็นว่าการไล่พนังงานออกงานครั้งนี้ไม่ใช่เรื่องเลวร้าย แต่เป็นการปรับโครงสร้างเพื่อประสิทธิภาพที่ดีขึ้น เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หุ้น Hims จึงพุ่งขึ้น +7.94% ปิดที่ $56.56 และทำลายแนวโน้มลดลงสามวันติดต่อกัน

ถ้าดูภาพรวมทั้งปี หุ้น Hims ขึ้นไปแล้วถึง +133% ซึ่งถือว่าเป็นผลงานที่น่าประทับใจมาก แม้ว่าราคาหุ้นจะดูแพงก็ตาม เพราะซื้อขายที่ 6.6 เท่าของยอดขาย และ P/E ratio อยู่ที่ประมาณ 72 เท่า

จากการดูภาพรวมแล้ว Hims กำลังเผชิญกับจุดเปลี่ยนสำคัญ การที่บริษัทต้องลดพนักงานและปรับกลยุทธ์แสดงให้เห็นว่าธุรกิจยาเลียนแบบที่ทำกำไรดีในช่วงที่ผ่านมาอาจไม่ยั่งยืน ข้อดีคือบริษัทมีฐานลูกค้าที่แข็งแกร่งและกำลังขยายไปสู่ตลาดอื่นๆ ที่มีศักยภาพ แต่ข้อเสียคือต้องแข่งขันกับยาแบรนด์คู่แข่งโดยตรง ซึ่งจะกดดันอัตรากำไรอย่างแน่นอน การลงทุนในช่วงนี้เหมาะสำหรับผู้ลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยงได้สูงและเชื่อมั่นในการปรับตัวของบริษัทในระยะยาว