MELI "หุ้นดีราคาแพง"? อีคอมเมิร์ซ-Fintech โตแรง!! โอกาสมหาศาลในละตินอเมริกา!!

MercadoLibre หุ้นพุ่งแรงในวันพฤหัสฯ เพราะบริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2025 ที่ดีกว่าที่ตลาดคาดไว้แบบขาดลอย รายได้โตขึ้นถึง +37% จากปีก่อนหน้า อยู่ที่ $5.9 พันล้าน ส่วนกำไรสุทธิก็พุ่ง +44% เป็น $494 ล้าน ตัวเลขเหล่านี้สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้เยอะมาก นักลงทุนเลยแห่ซื้อหุ้นจนราคาพุ่งขึ้นสูงสุดระหว่างวันกว่า +10% ก่อนจะปิดบวกที่ +6.54% เมื่อวานนี้

สิ่งที่ทำให้ผลประกอบการโดดเด่นมากคือ ธุรกิจ e-commerce ที่โต +32% (ถ้าคิดเป็นค่าเงินท้องถิ่นโต +59%) และธุรกิจ fintech อย่าง Mercado Pago ที่โตแรงถึง +73% ในแง่รายได้ นอกจากนี้ มูลค่าสินค้ารวม (GMV) ในแพลตฟอร์มก็โต +40% เป็น $1.33 หมื่นล้าน มีผู้ซื้อไม่ซ้ำเกือบ 67 ล้านคน และยอดการชำระเงินผ่านระบบ (TPV) ก็พุ่ง +72% เป็น $5.83 หมื่นล้าน

ตลาดหลักอย่างบราซิลยังนำโด่ง แต่ที่น่าสนใจคือ อาร์เจนตินาฟื้นตัวแรงมาก GMV โต +126% แบบปรับค่าเงินแล้ว เพราะเศรษฐกิจเริ่มนิ่งขึ้นหลังค่าเงินเปโซอ่อนแรงหนักช่วงปลายปีที่แล้ว ทำให้ความต้องการสินเชื่อและยอดขายเพิ่มขึ้นชัดเจน  อีกจุดที่น่าจับตาคือ พอร์ตสินเชื่อของบริษัทโต +75% เป็น $7.8 พันล้าน แม้จะมี NPL (หนี้เสีย) ขยับขึ้นเล็กน้อยแต่ก็ยังอยู่ในระดับรับได้

MercadoLibre ยังลงทุนต่อเนื่องในโลจิสติกส์และบริการทางการเงิน เช่น ขยายบริการส่งสินค้าภายในวันเดียวหรือวันถัดไปจนแตะ 50% ของออเดอร์ และเพิ่มบริการโฆษณาในแพลตฟอร์มที่โต +26% (หรือ 50% ถ้าคิดเป็นเงินท้องถิ่น) นอกจากนี้ บริษัทเน้นสร้างประสิทธิภาพการดำเนินงานจน ทำให้กำไรจากการดำเนินงานยับขึ้นเป็น 12.9%

แม้หุ้นจะดูแพงเมื่อเทียบกับกำไร (P/E ล่วงหน้าประมาณ 48 เท่า) แต่นักลงทุนส่วนใหญ่ยอมจ่ายแพงเพราะบริษัทมีประวัติการเติบโตและบริหารงานที่ยอดเยี่ยมต่อเนื่องหลายปี และยังถือเป็นผู้นำตลาดในภูมิภาคที่ยังมีโอกาสเติบโตได้อีกเยอะ

MercadoLibre ถือว่าคือหุ้น Growth “ของดีราคาแพง” แต่ถ้าดูจากการบริหารงานที่ยอดเยี่ยมและการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง รวมถึงศักยภาพของตลาดละตินอเมริกาที่ยังโตได้อีกมาก ถือว่า MercadoLibre สมกับราคา premium ที่นักลงทุนยอมจ่าย และยังเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับคนที่มองหาโอกาสในตลาดเกิดใหม่ระยะยาว!