AVGO ทะลุ 'All-Time High'!! HSBC อัพเป้าสู่ $400 ชี้รายได้ AI โตเกินคาด!!

Broadcom (AVGO) หุ้นขึ้นแรงเมื่อวานนี้ เพราะกระแส AI ยังแรงไม่หยุด โดยราคาหุ้นขึ้นกว่า +3.94% ปิดตลาดที่ $263.77 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 52 สัปดาห์ด้วย สาเหตุหลักๆ มาจากสองปัจจัยใหญ่ หนึ่งคือมีข้อมูลใหม่จาก Counterpoint Research เผยว่ารายได้ของอุตสาหกรรม foundry (โรงงานผลิตชิป) โต 13% ในไตรมาสแรกปีนี้ ซึ่งขับเคลื่อนโดยชิป AI เป็นหลัก โดยเฉพาะชิปที่ผลิตโดย TSMC ซึ่ง Broadcom ก็เป็นลูกค้ารายใหญ่ของ TSMC ในการผลิต custom AI ASIC ให้กับลูกค้า cloud รายใหญ่

สองคือ มีข่าวดีจากฝั่งวิเคราะห์หุ้น เมื่อ Frank Lee นักวิเคราะห์ของ HSBC เชียร์ Broadcom พร้อมอัพเป้าแบบแรงๆ จาก $240 เป็น $400 ต่อหุ้น โดยมองว่ารายได้จากชิป AI ASIC จะโตเร็วกว่าที่ตลาดคาดไว้เยอะมาก และอาจแย่งส่วนแบ่งตลาดจาก Nvidia กับ AMD ได้เพิ่มขึ้น โดยได้ประเมินรายได้ ASIC ปี 2026 จะพุ่งไป $2.84 หมื่นล้าน และปี 2027 จะทะลุ $4.28 หมื่นล้าน ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยนักวิเคราะห์คนอื่นถึง 42% และ 69% ตามลำดับ

นอกจากนี้ Broadcom ยังโชว์ฟอร์มในผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ด้วยรายได้รวม $1.5 หมื่นล้าน โต 20% YoY โดยรายได้ชิป AI โต 46% แตะ $4.4 พันล้าน และคาดว่า Q3 จะโตต่อเนื่องเป็น $5.1 พันล้าน หรือโต 60% YoY ซึ่งเป็นการเติบโตต่อเนื่องสิบไตรมาสติดกัน

จุดแข็งของ Broadcom คือเน้น AI networking (Ethernet switch, router, NIC) ที่ลูกค้า hyperscale ชอบมาก และมีการเปิดตัว Tomahawk 6 switch รุ่นใหม่ที่รองรับ AI cluster ขนาดใหญ่ขึ้นอีก

ฝั่งมูลค่าหุ้น ต้องระวังนิดนึง เพราะราคาหุ้นตอนนี้ซื้อขายที่ P/E สูงกว่าค่าเฉลี่ย 3 ปีหลังถึง 10% ถ้าจะไปถึงเป้า $400 ต้องอาศัยทั้งการเติบโตของรายได้และการให้ premium valuation จากตลาดต่อไป แต่ด้วยฐานลูกค้า hyperscale ที่ยังลงทุน AI cluster ไม่หยุด และความได้เปรียบด้านเทคโนโลยี custom ASIC กับ AI networking ทำให้ Broadcom ยังเป็นผู้นำเบอร์สองในตลาด AI รองจาก Nvidia แบบห่างๆ

Broadcom คือหุ้น AI ที่ “แข็งแรงจริง” เพราะมีทั้งเทคโนโลยี, ลูกค้า, และการเติบโตที่พิสูจน์ให้เห็นแล้ว แต่ราคาหุ้นก็สะท้อนความคาดหวังที่สูงมากพอสมควร ถ้าจะลงทุนระยะยาวต้องจับตาดูการเติบโตของรายได้ AI ASIC อย่างต่อเนื่อง ถ้าตลาด AI ยังขยายตัวแบบนี้ Broadcom ก็ยังมีโอกาสไปต่อ แต่ถ้าเกิดแรงกดดันจากฝั่งมูลค่าหุ้นหรือการแข่งขันรุนแรงขึ้น ก็อาจมีจังหวะพักฐานได้เหมือนกัน