NVO ยิ้มมุมปาก +4%! ทรัมป์'เบรกภาษี'! P/E น่าสน แต่ "ความเสี่ยง" ยังเป็นเงาตามตัว?

หุ้น Novo Nordisk เด้งขึ้น +4.59% เมื่อวานนี้ หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเลื่อนการเก็บภาษีสินค้านำเข้าจากยุโรป 50% ออกไป

ต้องย้อนไปดูก่อนว่าทำไม Novo ถึงห่วงเรื่องภาษีนี้ บริษัทนี้เป็นผู้ผลิตยา Ozempic และ Wegovy ที่กำลังฮิตในอเมริกา ปัญหาคือ 75% ของสินทรัพย์บริษัทยังอยู่ที่เดนมาร์ก และมีแค่ 25% ที่อเมริกาเท่านั้น นั่นหมายความว่า ยาส่วนใหญ่ที่ขายในอเมริกายังต้องนำเข้าจากยุโรป

เดิมทีภาษีนี้จะมีผลตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน แต่ทรัมป์เลื่อนไปวันที่ 9 กรกฎาคม ทำให้นักลงทุนโล่งใจ เพราะมีเวลาให้ทั้งสองฝ่ายมาต่อรองกัน หากเจรจาออกมาได้ผลดี อาจลดหรือยกเลิกภาษี

สำหรับ Novo Nordisk ก็ไม่ได้นิ่งนอนใจ ปีที่แล้วประกาศจะลงทุน $4.1 พันล้าน เพื่อสร้างโรงงานผลิตยาในอเมริกา แต่ในระยะสั้นยังต้องพึ่งพาการนำเข้าจากเดนมาร์ก

ที่น่าสนใจคือ ตอนนี้ P/E ratio ของ Novo Nordisk อยู่ที่ประมาณ 19 เท่า ซึ่งถูกกว่าคู่แข่งอย่าง Eli Lilly ที่มี P/E ถึง 58 เท่ามาก ถึงแม้ว่า Eli Lilly จะเติบโตเร็วกว่าและคาดว่าจะแซงหน้า Novo ในอนาคต

Novo Nordisk ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนในกลุ่มยา GLP-1 เนื่องจากมีมูลค่าที่สมเหตุสมผลกว่าคู่แข่ง การเลื่อนภาษีเป็นข่าวดีระยะสั้น แต่ระยะยาวบริษัทต้องเร่งย้ายฐานการผลิตมาอเมริกาให้เร็วขึ้น เพื่อลดความเสี่ยงจากนโยบายการค้า ขณะที่การแข่งขันจาก Eli Lilly จะทวีความรุนแรงขึ้น เหล่านักลงทุนกำลังจับตาผลการเจรจาภาษีครั้งนี้อย่างใกล้ชิด!