ทําไม REGN ร่วงหนัก -19% เมื่อวานนี้?? เมื่อความหวังยา 'ปอดอุดกั้นเรื้อรัง' เจอทางตัน!!

หุ้น Regeneron (REGN) ร่วงหนัก -19% เมื่อวานนี้ หลังจากประกาศผลทดลองยาใหม่ชื่อ itepekimab ที่ทำร่วมกับ Sanofi สำหรับรักษาโรคปอดอุดกั้นเรื้อรัง หรือที่คนชอบเรียกกันว่า “smoker’s lung” ซึ่งเป็นโรคที่มักเกิดกับคนสูบบุหรี่หรือสัมผัสมลพิษ

ยาตัวนี้ถูกคาดหวังไว้สูงมาก เพราะถ้าสำเร็จอาจสร้างยอดขายปีละ $5 พันล้าน และเป็นตัวต่อยอดจาก Dupixent ที่เป็นยาดังของ Regeneron/Sanofi ซึ่งกำลังจะหมดสิทธิบัตรในไม่กี่ปีข้างหน้า

แต่ผลทดลองเฟส 3 ออกมา “ครึ่งๆกลางๆ” คือ ในการทดลอง AERIFY-1 กับกลุ่มผู้ป่วยที่เป็นอดีตนักสูบ ยา itepekimab ลดอาการกำเริบของโรคได้ 27% เมื่อเทียบกับยาหลอกในช่วง 52 สัปดาห์ ซึ่งถือว่าดีมากและมีนัยสำคัญทางสถิติ

แต่พอไปดูผลทดลองอีกชุด (AERIFY-2) ที่มีกลุ่มผู้ป่วยอดีตนักสูบน้อยกว่า ผลกลับไม่ถึงเป้า แม้จะเห็นประโยชน์ในช่วงแรกของการทดลองก็ตาม สรุปคือ ยาได้ผลดีแค่บางกลุ่ม ไม่ได้ผลชัดเจนในทุกกลุ่ม

นักวิเคราะห์เลยมองว่าทาง Regeneron กับ Sanofi อาจต้องทำการทดลองเพิ่มอีก กว่าจะขออนุมัติขายได้จริง ซึ่งเท่ากับล่าช้าไปอีก 2-3 ปี ทำให้นักลงทุนผิดหวังหนัก เพราะก่อนหน้านี้คาดหวังกันไว้สูงมากว่าจะเป็น “ยาดาวรุ่ง” ตัวใหม่

ผลกระทบคือ หุ้น REGN ร่วงไปแตะระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปี ส่วนหุ้น Sanofi ก็ลงไปกว่า -5.69% ขณะที่นักวิเคราะห์หลายสำนักปรับมุมมองใหม่ บางสำนักบอกว่ายังมีความหวังถ้าทดลองรอบใหม่สำเร็จ แต่บางสำนักก็ชี้ว่า ความไม่แน่นอนแบบนี้ทำให้หุ้นยังผันผวนต่อไป

ตลาดลงโทษ Regeneron หนักเกินไปหน่อย เพราะพื้นฐานบริษัทยังแข็งแกร่ง มี pipeline ยาใหม่อีกหลายตัว และ Dupixent ยังสร้างรายได้มหาศาลต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ความล่าช้าและความไม่แน่นอนของ itepekimab ทำให้มูลค่าของหุ้นต้องลดลงจนกว่าจะเห็นทิศทางชัดเจน ถ้าเพื่อนๆนักลงทุนจะเข้าซื้อช่วงนี้ อาจต้องใจเย็นและรับความเสี่ยงได้สูง เพราะอาจต้องรออีกนานกว่าหุ้นจะฟื้นตัวจากความผิดหวังรอบนี้