หุ้น RTX เผยผลงาน Q1/25 สุดแกร่ง!! แต่หุ้นร่วง -9.81% เพราะอะไร?

ทำไมหุ้น RTX ถึงดิ่งลง -9.81% ทั้งที่ผลประกอบการไตรมาส 1/2025 ออกมาดีเกินคาด รายได้โต +8% กำไรต่อหุ้น ก็โต +10% แถม backlog งานในมือยังมีมูลค่ามหาศาลถึง $217,000 ล้าน!! เรียกว่าธุรกิจหลักยังแข็งแกร่งสุดๆ แต่.. หุ้นกลับโดนเทหนัก! เพราะอะไร??

สาเหตุเดียวเลยคือ "ผลกระทบจากสงครามการค้ารอบใหม่" ที่มีการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าสำคัญๆ จากประเทศต่างๆ

ผู้บริหาร RTX ออกมาแจ้งชัดเจนว่า “ภาษีชุดใหม่นี้จะกระทบกำไรปี 2025 ถึง $850 ล้าน” ซึ่งคิดเป็น 8% ของกำไรจากการดำเนินงานปีที่แล้ว โดยแบ่งเป็น

• ภาษีจากแคนาดา/เม็กซิโก $250 ล้าน

• ภาษีจากจีน $250 ล้าน

• ภาษีตอบโต้จากประเทศอื่นๆ $300 ล้าน

• ภาษีเหล็กและอะลูมิเนียม $50 ล้าน

แม้จะมีมาตรการบรรเทาผลกระทบบางส่วน แต่ CFO ก็ยอมรับว่า “ผลกระทบจริงอาจสูงกว่านี้เพราะกระแสเงินสดจะโดนหนักกว่า (เนื่องจากการขอคืนภาษีใช้เวลานาน)” ที่สำคัญคือ RTX ยังไม่ได้ใส่ผลกระทบนี้ไว้ในเป้ารายได้และกำไรทั้งปี เพราะสถานการณ์ยังไม่แน่นอน นักลงทุนเลยพากันเทขายเพราะกลัวว่ากำไรจะหายไปเป็นพันล้านดอลลาร์ทันทีถ้าสงครามการค้ายืดเยื้อ

อย่างไรก็ตาม มุมมองของผู้บริหาร RTX ยังมั่นใจในธุรกิจหลัก เพราะฐานการผลิตและซัพพลายเชนหลักอยู่ในสหรัฐฯถึง 70% และ backlog งานในมือก็แน่นมาก ส่วนฝั่งนักวิเคราะห์บางสำนักก็มองว่า ถ้าสถานการณ์สงครามการค้าคลี่คลายเร็วกว่าที่คาด หุ้น RTX อาจดีดกลับแรงได้เหมือนกัน เพราะตอนนี้ราคาหุ้นได้สะท้อนข่าวร้ายไปเยอะแล้ว

RTX เป็นหุ้นที่พื้นฐานธุรกิจยังดีมาก แต่ในระยะสั้น ราคาอาจผันผวนสูงตามข่าวสงครามการค้า และถือว่ายังคงมีความเสี่ยงเรื่องนโยบายการค้าสหรัฐฯ เพื่อนๆนักลงทุนควรจับตาดูว่า ผู้บริหารจะรับมือกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างไร ถ้าสามารถเจรจาหรือหาทางลดผลกระทบจากภาษีได้ หุ้นก็มีโอกาสฟื้นแรง แต่ถ้าสงครามการค้ายืดเยื้อ กำไรก็จะโดนบีบไปอีกพักใหญ่ ต้องเผื่อใจไว้กับความไม่แน่นอนในระยะสั้นนี้ด้วย