TTD คืนชีพ! หุ้นพุ่ง +18%!! หลังงบ Q1 ดีเกินคาด! "Kokai" ผงาด ด้วยผู้ใช้กว่า 66%

วันพฤหัสที่ผ่านมา The Trade Desk (TTD) ประกาศผลประกอบการ Q1 ของปี 2025 ออกมาได้อย่างยอดเยี่ยม! ทำให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นเมื่อวานนี้กว่า +18.60%! เป็นข่าวดีหลังจากที่หุ้นร่วงลงไปถึง 61% ในช่วงต้นปีนี้

TTD เป็นบริษัทที่ทำแพลตฟอร์มซื้อโฆษณาออนไลน์แบบอัตโนมัติด้วย AI เรียกง่ายๆว่า เป็นตัวกลางอัจฉริยะในวงการโฆษณาดิจิทัล

ตัวเลขที่ออกมาสุดยอดมาก โดยรายได้อยู่ที่ $616 ล้าน เติบโต +25% เมื่อเทียบกับปีก่อน ทั้งที่นักวิเคราะห์คาดไว้แค่ $575 ล้านด ส่วนกำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP อยู่ที่ $0.33 เหนือความคาดหมายที่ $0.25

แต่มีจุดน่าสนใจคือ กำไร "จริง" แบบ GAAP อยู่ที่แค่ $0.10 ต่อหุ้นเท่านั้น บริษัทมักรายงานตัวเลขปรับปรุงที่ดูดีกว่า โดยตัดค่าใช้จ่ายบางอย่างออกไป แต่ถึงอย่างนั้น $0.10 ก็ยังถือว่าเติบโตดีกว่าปีก่อนมาก

สิ่งที่น่าทึ่งคือ TTD สามารถรักษาลูกค้าไว้ได้มากกว่า 95% ต่อเนื่องถึง 11 ปี ซึ่งน่าประทับใจมาก เพราะ TTD เพิ่งเปิดตัวอินเตอร์เฟซใหม่ชื่อ Kokai ที่ตอนแรกสร้างความสับสนให้ผู้ใช้ แต่ตอนนี้มีคนใช้งานแล้ว 66%

บริษัทได้ปรับโครงสร้างองค์กรใหม่ด้วย ทั้งจ้าง COO คนใหม่ ปรับระบบการขาย และพัฒนาเครื่องมือ OpenPath ที่ช่วยลดความซับซ้อนในห่วงโซ่อุปทานโฆษณา

สำหรับ Q2 นี้ TTD คาดว่าจะมีรายได้ $682 ล้าน ยังเติบโตอยู่แต่ชะลอลงเหลือประมาณ 17% ซึ่งอาจไม่เพียงพอที่จะรองรับค่า P/E สูงถึง 89 เท่า

อย่างไรก็ตาม TTD มีพื้นฐานแข็งแกร่งมาก ไม่มีหนี้ มีลูกค้าเหนียวแน่น และมีนวัตกรรม AI ที่เหนือกว่าคู่แข่ง แต่ราคาหุ้นตอนนี้ค่อนข้างแพงเมื่อเทียบกับการเติบโตที่กำลังชะลอตัว ด้านสำนัก Morningstar ประเมินมูลค่าที่เหมาะสมไว้ที่ $82 ขณะที่ราคาล่าสุดอยู่ที่ $71.04