วิกฤต=โอกาส?? UNH ปรับเกมใหญ่! ยกเลิกหุ้นอดีต CEO! เพิ่ม'ปันผล'.. ฟื้นความเชื่อมั่นนักลงทุน?

ข่าวใหญ่ของ UnitedHealth Group (UNH) คือ บอร์ดบริหารประกาศยกเลิกหุ้นจำกัดสิทธิ์ ที่เคยให้กับอดีต CEO อย่าง Andrew Witty หลังจากที่ Witty ลาออกกะทันหันเมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา ซึ่งการลาออกของ Witty ทำให้ราคาหุ้น UNH ร่วงแรงในทันที เพราะบริษัทก็ประกาศถอนเป้าหมายผลประกอบการทั้งปีภายใต้ CEO คนใหม่ Stephen Hemsley ไปพร้อมกันด้วย

Witty เองก็ยอมรับการยกเลิกหุ้นนี้โดยสมัครใจ ซึ่งถือเป็นการตัดสินใจร่วมกันระหว่าง Witty กับบริษัท เพราะเขาเพิ่งได้รับหุ้นชุดนี้เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา แต่สุดท้ายก็ต้องคืนให้บริษัทหลังจากลาออก นอกจากเรื่องนี้แล้ว ในการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี บริษัทก็มีการเลือกบอร์ดชุดเดิมต่ออีกหนึ่งปี, ประกาศ “เพิ่มเงินปันผล” รายไตรมาสขึ้น +5.2% เป็น $2.21 ต่อหุ้น และยืนยันการใช้ Deloitte เป็นผู้ตรวจสอบบัญชีต่อไป

การเปลี่ยนแปลงผู้บริหารรอบนี้เกิดขึ้นหลังจาก UNH เจอปัญหาหนักหลายเรื่อง ทั้งต้นทุนค่ารักษาพยาบาลที่สูงผิดคาดในธุรกิจ Medicare Advantage, ผลประกอบการไตรมาสแรกที่แย่กว่าที่คาดไว้ (เป็นครั้งแรกในรอบกว่าทศวรรษ), และยังมีเหตุการณ์ไซเบอร์แอทแทคในเครือข่าย Optum ที่กระทบระบบประกันสุขภาพทั่วประเทศ ปัญหาเหล่านี้ทำให้บริษัทต้องออกมาขอโทษผู้ถือหุ้นและให้คำมั่นว่า จะปรับปรุงการบริหารความเสี่ยงและการคาดการณ์ต้นทุนใหม่ทั้งหมด

ประเด็นสำคัญคือ การเปลี่ยนแปลงผู้บริหารระดับสูงและการยกเลิกหุ้นจำกัดสิทธิ์ของอดีต CEO สะท้อนถึงความจริงจังของบอร์ดในการรับผิดชอบต่อผลประกอบการและการสร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาด แม้ราคาหุ้นจะปรับลดลงแรงในช่วงสั้นๆ แต่พื้นฐานทางการเงินของ UNH ยังแข็งแกร่ง มี P/E ที่น่าสนใจ และยังคงจ่ายปันผลต่อเนื่อง 15 ปีซ้อน  โดยนักวิเคราะห์บางรายยังคงให้มุมมองเชิงบวกต่อแผนฟื้นฟูของ CEO คนใหม่ แม้จะมีความท้าทายรออยู่ข้างหน้า

การที่บอร์ดกล้าตัดสินใจเรื่องหุ้นของอดีต CEO และการกลับมาของ Hemsley เป็นสัญญาณบวกในแง่ธรรมาภิบาลและการบริหารความเสี่ยงระยะยาว แม้จะต้องใช้เวลาในการฟื้นฟูความเชื่อมั่นและปรับแผนธุรกิจให้เท่าทันต้นทุนที่เพิ่มขึ้น แต่ UNH ยังเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมที่มีฐานลูกค้าและรายได้มหาศาล เพื่อนๆนักลงทุนที่รับความผันผวนระยะสั้นได้ อาจมองเป็นโอกาสทยอยสะสมหุ้นคุณภาพในช่วงที่ราคายังต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐาน